Comunicati stampa

Un mondo dominato dall’incertezza è uno dei fardelli più pesanti che possa abbattersi sulle economie emergenti. Ciò è stato eclatante con lo scoppio della pandemia da Covid, che si è abbattuta su questi paesi in modo dirompente.

Lo scenario per le economie emergenti

Superata la fase critica della pandemia, non si può dire che le economie emergenti abbiano superato tutte le loro difficoltà. Gli effetti del Covid continuano ad essere notevoli, inoltre negli ultimi mesi la crescita dell’inflazione e la guerra in Ucraina hanno nuovamente creato disagi sul mercato.
L’opportunità di condurre investimenti nelle economie emergenti non può prescindere quindi da un’analisi della loro situazione attuale, in relazione anche al ciclo economico.

Tre fattori di incidenza

Per analizzare bene bene rischi ed opportunità, bisogna muoversi lungo tre direzioni. Anzitutto l’analisi dei fattori tecnici e fondamentali di ciascuna delle economie emergenti, infine la valutazione degli asset.
Sotto quest’ultimo profilo c’è sicuramente un elemento di grande interesse dopo le perdite che i mercati finanziari hanno subito dall’inizio dell’anno. Lo spread tra le opzioni dei mercati emergenti corretti per il rischio sono sul livello accattivante, mentre l’Aroon indicator evidenzia una ripresa delle loro valute nazionali.

Aspetti tecnici e fondamentali

A complicare il quadro però ci sono i fattori tecnici ai quali le economie emergenti sono molto sensibili. Il sentiment degli investitori nel corso degli ultimi mesi è stato molto variabile e ciò ha prodotto i peggiori deflussi mai registrati dai fondi, dove il rate of change è stato molto elevato. L’aumento dei tassi della FED, seguita a ruota dalle altre banche centrali, ha fatto sì che i mercati emergenti aumentassero la loro vulnerabilità.

Circa i fondamentali economici, la situazione delle economie emergenti appare di generale solidità. Tuttavia bisogna fare una distinzione tra paese e paese. In alcuni casi infatti i fondamentali economici rischiano di deteriorarsi in breve tempo. Un esempio è stato lo Sri Lanka, che nel 2020 già presentava una situazione critica e poi è andato in default. In ogni caso è sempre meglio evitare la tentazione di essere eccessivamente rialzisti su uno specifico paese, soprattutto per i mercati emergenti.