Comunicati stampa

Per contenere ed arginare gli effetti devastanti che la pandemia ha avuto sull’economia globale, i governi e le banche centrali hanno dovuto varare piani di stimolo economico imponenti.
Ma questa mossa obbligata non poteva non avere un prezzo da pagare. Ci riferiamo all’aumentato grado di indebitamento di tutti i Paesi, così come alla crescita dell’inflazione.

Le misure anti-Covid e l’inflazione

Se pensiamo agli Stati Uniti, il confronto tra il target dell’inflazione (il 2%) e quella che è stata registrata a maggio (oltre il 5%) lascia davvero sbalorditi. Tuttavia, la FED continua a ripetere che si tratta soltanto di fiammate temporanee, e che nei prossimi mesi le cifre dovrebbero tornare ad avvicinarsi a quelle più normali.

Ma era logico aspettarsi certi sprint dei prezzi al consumo, tenuto conto che gli stimoli fiscali negli USA equivalgono a circa il 25% del PIL.
Il fiume di liquidità immesso nell’economia, non poteva generare altro che una forte inflazione.

Temporanea, permanente o una via di mezzo?

Se oggi come oggi la FED e la BCE continuano a dire che la crescita dell’inflazione è solo temporanea, e che nel medio periodo le cose miglioreranno, bisogna chiedersi cosa accadrà nel lungo periodo.
In sostanza facendo un’analisi fondamentale, non è detto che in futuro i prezzi possano per assestarsi entro la soglia desiderabile piuttosto che sopra di essa.

Fattori rialzisti per i prezzi del futuro

Sotto questo aspetto, ci sono alcuni fattori che potrebbero alimentare l’inflazione nel lungo periodo, e che non favoriscono la comparsa di figure di inversione del trend.
Anzitutto la deglobalizzazione innescata dalla pandemia. Se la globalizzazione è stata uno dei maggiori trend disinflazionistici degli ultimi decenni, il cambio di rotta avrà l’effetto opposto.

In secondo luogo, il ruolo di alcuni mercati nell’economia del futuro, primo fra tutti quello dei semiconduttori (e quindi del silicio), che sono sempre più essenziali per la trasformazione digitale e tecnologica dell’economia.
La domanda crescente non riesce ad essere assorbita dal mercato. La richiesta dal settore delle comunicazioni (33%), dai produttori di computer (29%) verrà piano piano raggiunta anche da quella proveniente dal settore auto, che sta vivendo la svolta degli Electric Vehicle (EV).